最近几天铝材行业人士的朋友圈都被各种铝价持续上涨图片给刷爆了，齐呼成本上涨“遭不住”！！

    今年年初以来，贸易战缓和与国内经济数据先后回暖促成了铝价的反弹，但是沪铝指数2.9%的涨幅对比其他大宗商品相形见绌。主要原因在于汽车行业的低迷，以及多年来的国内电解铝产能过剩，价格持续低于成本线。站在当下，铝价的反弹能持续至何处？国内大量小型、质差价低的铝型材相关企业关闭潮，那谁是铝价上涨背后的推手？

铝价上涨背后的玄机

关键词1：需求侧——地产数据边际回暖，汽车销售有望企稳

    国内由于目前所处的城镇化阶段，建筑用铝依然是铝消费第一大行业。根据统计局数据，3月房地产销售额1.57万亿，同比增加5.6%，较1～2月增速2.8%有所反弹，但是增速水平仍明显低于去年。
    汽车市场提振政策密集出台，全年销售有望企稳。今年1月底发改委等十部委联合下发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，其中包括“汽车下乡”和“推进老旧汽车报废”等六项稳定汽车销售的措施。政策托底汽车市场的决心已经显现，在诸多利好政策的刺激下，全年汽车销售有望企稳回升。

关键词2：供给侧——电解铝产能过剩，库存水平较高

   

    今年国内电解铝实际产能增长约70～124万吨。根据SMM统计，全年国内氧化铝新增产能230万吨，投产时间均在今年下半年。上半年新增产能主要以停产产能复产为主。
    国内电解铝产能过去几年经历了过度扩张、政策去产能、市场去产能，当前产能已接近天花板水平。政策的严格限制，以及低铝价导致的大面积亏损，使得产能难有大幅扩张。未来铝的定价权实际上更多由需求方主导。
关键词3：铝价慢牛格局仍将延续

    一系列政策利好正在促使汽车、家电、电子等消费品回暖，预计这将是二季度商品价格的主题。
    年初以来电网投资低位运行，但是后期为赶工将有明显放量增长。因此需求侧回暖拉动的铝价上涨仍未结束，从下游各行业回暖的进度来看，铝价上涨至少将持续至三季度。需求侧决定了价格的走向，但是供给侧决定了上涨幅度不会太高。
    虽然电解铝新增产量受到政策严格限制，但是不改仍处于供给过剩的行业格局。因亏损导致的闲置产能，以及高位的存量库存使得铝价难以大幅上涨，年初以来的蛮牛格局仍将延续。
   从全年看，由于需求的回暖预计国内铝价能够反弹至2018年高点，全年价格运行区间为13000～16000元/吨。老狼认为铝价后市将持续震荡上行，铝难言大跌。大环境下铝行业的洗牌在所难免，市场机遇也随之到来。冬去春来，唯有强者才能脱颖而出！